91mf.com

作者|SHARON BAILEYTJX公司（TJX）公布了截至11月2日的2020财年第三季度财报，收益好于预期。今天，该公司股价上涨1.8%。这一次，这家领先的平价零售商的表现与其竞争对手形成了鲜明的对比。科尔（KSS）和杰西潘尼（JCP）都公布了令人失望的第三季度业绩。Kohl ‘s股价今天下跌19.5%，该公司宣布第三季度业绩疲软，并下调了全年预期。

要预测短期的市场，每个人大概都只有50%的概率，我也不觉得自己有这样的本事，所以我们选择坚持长期方向不动摇。而无论是投资研究，还是经济发展，其实都是长期比短期更重要！靠货币没未来，莫再饮鸩止渴！上周跌跌不休的股市终于迎来了久违的反弹，与此同时，一份央行货币政策委员会的最新会议纪要被广为传阅，其中关于流动性的表述正式从“保持流动性合理稳定”变为“保持流动性合理充裕”，再加上6月份央行刚刚实施了定向普遍降准，不少人认为央行货币政策已经转向了实际宽松，甚至开始憧憬未来更大力度的宽松货币政策，好像在绝望中又抓住了一根救命稻草。

再比如税制也可以与时俱进，比如同为东亚国家的韩国，不仅对存量住房超过一定价值的部分征收房产税，而且对房产转让课以重税，拥有两套以上住房的家庭在购买房产两年以内出售，要缴纳50%以上的房产转让所得税，有效地打击了房地产投机，抑制了房价大涨。与此同时，为了保护正常经营的企业不受到伤害，可以加大减税的力度，向实体经济输血。

TJX第三季度销售强劲TJX公司的销售额同比增长6.4%，至104.5亿美元，超过分析师预计的103.2亿美元。该公司的同店销售额增长了4%。与此同时，Marmaxx和HomeGoods在美国的同店销售额分别增长了4%和1%。此外，TJX加拿大分公司和TJX国际（欧洲和澳大利亚）分公司的同店销售额分别增长了2%和6%。营收增长得益于更高的消费者流量，该流量连续第21个季度增长。

需要指出的是，由于他们的工作成果，田野实验已经成为发展经济学家们在调查减轻贫困措施的效果时的标准方法。譬如在教育领域，各方现在得以对贫困国家的核心问题有清晰的认识，即课程和教学无法满足学生的需求。在这些国家中，教师和教育机构的缺失程度普遍较高。

所以，不要因为央行放松货币政策就欣喜若狂，因为历史已经证明货币放水只是麻醉剂，我们认为，长期来看不仅起不到任何作用，反而会吃药上瘾，错过治病的最佳时间。而且，既然放水已经被证明无效，我们也不相信新一届政府会重走放水发展的老路，不排除继续定向宽松，但绝对不会大水漫灌。